What happened this week around blockchain and cryptocurrencies? The most relevant local and international events as well as appealing background reports in a pointed and compact weekly review.
Selected articles of the week:
2023 proved to be a challenging year for cryptocurrency service providers based in the United States. Early in the year, shortly after the collapse of the FTX/Alameda structure, the sentiment among US regulatory authorities became increasingly stringent. This led to numerous lawsuits against regulated US players and the issuance of unofficial guidelines, which clearly revealed a hostile environment for crypto service providers in the country. The situation escalated further until two weeks ago when the Securities and Exchange Commission (SEC) filed a lawsuit against leading global crypto exchange Binance, US trading platform Coinbase, and classified over twelve of the largest cryptocurrencies by market capitalization as unregistered securities, marking the agency’s most significant crackdown to date. Therefore, the recent announcements by prominent financial giants in the past week came as a surprise to some market participants. The world’s leading asset manager, BlackRock, submitted an application for the first spot Bitcoin exchange-traded fund (ETF), while WisdomTree, Invesco, and Valkyrie also re-entered the race. Additionally, Deutsche Bank applied for a crypto custody license in Germany, and a crypto exchange supported by Wall Street giants such as Charles Schwab, Citadel Securities, and Fidelity launched. The SEC approved the first leveraged Bitcoin ETF based on futures, and Federal Reserve Chairman Jerome Powell mentioned during a congressional hearing that cryptocurrencies indeed have future prospects. Are the United States embarking on an abrupt change in direction?
Weeks of harsh measures by U.S. regulators were followed by announcements from BlackRock & Co. that were positively reflected in the bitcoin price.
The German crypto custody license, introduced in early 2020, allows companies to legally offer custody services for cryptocurrencies. To obtain the license, providers must meet stringent regulatory requirements, including robust security measures, financial safeguards, and proper governance structures. Now, the Deutsche Bank is targeting this crypto custody license, as the largest bank in Germany has submitted its application to BaFin and publicly announced its intention to delve deeper into the crypto industry. The financial institution aims to increase revenue for its corporate bank through this venture. The application for a custody license is an extension of the efforts by its asset management division, DWS, to capture earnings in the crypto space.
Deutsche Bank has applied to BaFin for permission to operate a custody service for digital assets such as cryptocurrencies.
This week marked the launch of the new trading platform, EDX Markets. Backed by financial heavyweights like Citadel Securities, Fidelity, and Charles Schwab, the platform aims to meet the latent demand for trading digital assets and create a secure, compliant, and liquid trading environment. EDX’s unique model, without a custodian, aims to mitigate conflicts of interest, which are currently a contentious issue in the traditional financial industry. According to their claims, the platform surpasses conventional crypto exchanges thanks to its non-custodial approach. Effectively, it operates as an over-the-counter (OTC) exchange.
The EDX Markets trading desk is supported by Charles Schwab, Citadel Securities, Fidelity and other major Wall Street firms.
This week, the Swiss Exchange confirmed the continued interest of professional investors in cryptocurrencies. As part of a study, SIX surveyed 300 portfolio managers, asset managers, and hedge fund managers worldwide on the topics of digital assets and ESG. Nearly 70% of the participating fund managers plan to incorporate crypto assets into their portfolios within the next 12 months. Currently, only 11% of the respondents hold digital assets, with the main hurdle being the lack of availability of institutional platforms and regulated marketplaces. While crypto adoption is most advanced in the United States, Asian asset managers have the most ambitious expansion plans, according to the survey, while Europe falls in the middle.
Demand for crypto assets continues undiminished among professional investors, a survey by the Swiss stock exchange SIX shows.
In addition: The hype around non-fungible tokens (NFTs) generated countless new projects in 2022. However, following various industry collapses, many of these digital artworks struggled to find buyers, marking the onset of the first bear market. The NFT markets have now stabilized at monthly traded values of around $500 million, down from the peak of nearly $2.8 billion in August 2021. Approximately 60% of these traded values are attributed to Ethereum-based NFTs, followed by a 15% dominance of the newer Bitcoin oracles. Despite the significant trading volumes, a clear bear market trend emerges when examining the minimum prices (referred to as “floors”) of blue-chip collections. The market leader, Bored Apes, dropped from 144 to 35 Ether (ETH) since May 2022, representing an approximately 82% decline in USD terms, coinciding with the overall slump in the crypto markets. Other collections, such as CryptoPunks, experienced similar corrections. Over the next year, it remains to be seen which of these projects truly have future prospects.
The majority of NFT collections are going through their first bear market – what about the so-called “blue chip” projects?
Selektierte Artikel der Woche:
2023 erwies sich als ein herausforderndes Jahr für in den Vereinigten Staaten ansässige Krypto-Dienstleister. Zu Beginn des Jahres, kurz nach dem Zusammenbruch des FTX/Alameda-Konstrukts, verhärtete sich die Stimmung unter den US-Regulierungsbehörden rasant. Dies führte zu zahlreichen Klagen gegen regulierte US-Akteure und zur Aussprache inoffizieller Leitlinien, die ein eindeutig feindliches Umfeld für Krypto-Dienstleister im Land offenlegten. Bis vor zwei Wochen spitzte sich die Situation stetig zu. Die Wertpapieraufsicht erhob innerhalb eines Tages Klage gegen die global führende Krypto-Börse Binance, die US-Handelsplattform Coinbase und stufte über zwölf der grössten Kryptowährungen nach Marktkapitalisierung als nicht-registrierte Wertpapiere ein; bisher der härteste Durchgriff der Behörde. Für einige Marktteilnehmer kamen deshalb die zahlreichen Ankündigungen namhafter Finanzgiganten in der vergangenen Woche überraschend. Der weltführende Vermögensverwalter BlackRock reichte einen Antrag auf den ersten Spot-Bitcoin-ETF ein. WisdomTree, Invesco und Valkyrie warfen ihren Hut ebenfalls erneut in den Ring. Die Deutsche Bank beantragte die Krypto-Verwahrlizenz in Deutschland. Eine Krypto-Börse unterstützt von Wall Street Giganten wie Charles Schwab, Citadel Securities, und Fidelity ging an den Start. Die SEC genehmigte den ersten gehebelten Bitcoin-ETF auf Futures Basis, und Fed-Chairman Jerome Powell meinte in einer Kongressionellen Anhörung, Kryptowährungen hätten durchaus Zukunftschancen. Schlagen die Vereinigten Staaten einen abrupten Richtungswechsel ein?
Weeks of harsh measures by U.S. regulators were followed by announcements from BlackRock & Co. that were positively reflected in the bitcoin price.
Die Anfang 2020 eingeführte deutsche Krypto-Verwahrungslizenz ermöglicht es Unternehmen, legal Verwahrungsdienste für Kryptowährungen anzubieten. Um die Lizenz zu erhalten, müssen die Anbieter strenge regulatorische Anforderungen erfüllen, darunter robuste Sicherheitsmassnahmen, finanzielle Absicherungen und angemessene Governance-Strukturen. Diese Genehmigung zum Betrieb eines Krypto-Verwahrdienstes befindet sich nun im Visier der Deutschen Bank. Die nach Bilanzsumme grösste Bank Deutschlands hat diese Woche ihren Antrag bei der BaFin gestellt und öffentlich bekannt gegeben, tiefer in die Krypto-Branche vordringen zu wollen. Allgemein möchte das Finanzinstitut durch den Vorstoss die Provisionserträge der Unternehmensbank steigern. Der Antrag für eine Verwahrlizenz handle sich um eine Fortsetzung der Bemühungen der Asset-Management-Sparte, DWS, Erträge im Krypto-Bereich zu erfassen.
Deutsche Bank has applied to BaFin for permission to operate a custody service for digital assets such as cryptocurrencies.
Die neue Handelsbörse EDX Markets feierte diese Woche ihren Start. Unterstützt durch Finanzschwergewichte wie Citadel Securities, Fidelity und Charles Schwab soll die Plattform die latente Nachfrage nach dem Handel mit digitalen Vermögenswerten befriedigen und eine sichere, konforme und liquide Handelsumgebung schaffen. Das einzigartige Modell von EDX ohne Verwahrstelle soll Interessenkonflikte abmildern, die aktuell in der traditionellen Finanzbranche ein Streitpunkt sind. Laut eigenen Angaben sei die Plattform herkömmlichen Krypto-Börsen dank ihrem “Non Custodial” Ansatz überlegen. Effektiv handelt es sich um eine OTC-Börse.
The EDX Markets trading desk is supported by Charles Schwab, Citadel Securities, Fidelity and other major Wall Street firms.
Das beständige Interesse professioneller Anleger an Kryptowährungen bestätigte diese Woche auch die Schweizer Börse. Im Rahmer einer Studie befragte SIX 300 Portfoliomanager, Vermögensverwalter und Hedgefonds-Manager rund um die Welt zu den Themen digitale Assets und ESG. Fast 70% der teilnehmenden Geldmanager planen, innerhalb der nächsten 12 Monate Krypto-Assets in ihre Portfolios aufzunehmen. Derzeit halten erst 11% der Befragten digitale Assets, die grösste Hürde sei die mangelnde Verfügbarkeit von institutionellen Plattformen und regulierten Marktplätzen. In den Vereinigten Staaten ist die Krypto-Adoption bereits am weitesten fortgeschritten, doch Asiatische Vermögensverwalter haben die ambitioniertesten Expansionspläne, so die Umfrage. Europa befindet sich eher im Mittelfeld.
Demand for crypto assets continues undiminished among professional investors, a survey by the Swiss stock exchange SIX shows.
Ausserdem: Der Hype um nicht-fungible Token (NFTs) hat im Jahr 2022 eine endlose Anzahl von neuen Projekten erschaffen. Nach den diversen Zusammenbrüchen in der Branche fanden viele dieser digitalen Bilder keine Käufer mehr. Der erste Bärenmarkt trat ein. Vom Hoch im August 2021 mit knapp 2.8 Mrd. USD Handelsvolumen in einem Monat haben sich die NFT-Märkte um 500 bis Mio. USD an monatlich getauschten Werten eingependelt. Davon fallen rund 60% auf Ethereum-basierte NFTs, gefolgt von einer 15%igen Dominanz der neuen Bitcoin-Ordinals. An sich nach wie vor beträchtliche Volumen. Doch nach einem Blick auf die Mindestpreise (engl. = Floors) der Blue Chip Kollektionen zeichnet sich das Bild eines Bärenmarktes deutlich ab. Der Marktführer Bored Apes fiel seit Mai 2022 von 144 auf 35 Ether (ETH), was in Kombination mit dem Einbruch der Krypto-Märkte rund -82% in USD entspricht. Andere Kollektionen wie die CryptoPunks durchlebten eine ähnliche Korrektur. Über das nächste Jahr wird sich zeigen, welche dieser Projekte tatsächlich Zukunftschancen haben.
The majority of NFT collections are going through their first bear market – what about the so-called “blue chip” projects?
